机构推高比特币价格，散户仍观望，行情或未到高潮

Matrixport 分享其今日市场分析表示，尽管比特币接近历史新高，但加密货币交易量仍然低迷。这可能表明，散户交易者尚未积极参与当前这轮上涨行情，从韩国的加密交易量可以看出这一趋势，而韩国市场传统上是由散户主导的。此次价格上涨可能更多是由机构投资者和企业买家推动，而散户仍处于观望状态。历史上，散户往往在行情周期的后期才大规模进场，从而在市场触及局部高点前形成最后一波上涨，如同 2022 年 2 月和 11 月的行情。这一模式可能再次上演，散户交易者或将在下一轮高点来临前才真正进场。

Coinbase近期投资加拿大稳定币发行商Stablecorp，旨在扩大加元代币化的接入。Coinbase加拿大区CEO Lucas Matheson在与Cointelegraph的独家采访中表示，投资额未披露，但该公司将帮助推广Stablecorp的法币担保稳定币QCAD。他强调，稳定币对于加拿大尤为重要，因为加拿大缺乏点对点支付网络，且电汇费用高达45美元且需要45分钟的文书工作。他还表示，使用稳定币可以实现24/7、即时、无国界的支付。尽管目前稳定币市场主要由美元担保稳定币主导，但加拿大仍面临政府未解除稳定币的证券监管障碍的问题，Coinbase呼吁政府为数字资产制定国家战略。

《金融时报》发布了一部关于Michael Saylor及其公司MicroStrategy的纪录片，探讨其400亿美元的比特币投资策略。MicroStrategy在创始人Michael Saylor的领导下，已将自己从一家软件公司转型为比特币投资工具，目前持有的比特币价值约500亿美元。影片指出，MicroStrategy通过出售股票和发行可转换债券筹集资金，大量购买比特币，这一策略被称为"无限资金漏洞"。然而，这种高杠杆投资策略的可持续性依赖于比特币价格的持续上涨。影片还提到，尽管MicroStrategy的股票因比特币的涨势而大幅上涨，但其财务稳定性仍面临挑战。

据The Block报道，以太坊在本周期中总体表现不佳，但其价格在过去 30 天内突然上涨了 65%，自 4 月份低点以来上涨了近 100%。伯恩斯坦的分析师概述了此次上涨背后的三个因素：稳定币和代币化热潮、Layer 2 机构化以及 ETH 空头平仓。 分析师表示，这一周期正在扩展到价值存储用例之外，重新聚焦底层区块链，而以太坊占据稳定币总供应量的 51%，正在成为这一增长趋势的关键平台代表。贝莱德和富兰克林邓普顿等传统金融巨头也在推进现实世界资产代币化市场的采用，目前该市场的价值超过 220 亿美元，而以太坊再次占据主导地位。此外，以太坊 Layer 2 在机构加密基础设施中扮演着越来越重要的角色。ETH 近期表现优异的第三个驱动因素更具战术性。在过去 12 到 18 个月中，加密货币对冲基金经常将 ETH 用作 delta 中性对冲工具——做多 BTC 和 SOL，同时做空 ETH。但他们表示，随着市场叙事转向机构对区块链和稳定币支付的采用，以及其价值存储功能之外的用途，ETH 表现不佳的合理性越来越难以得到证实。

支持加密货币的共和党参议员Cynthia Lummis与Bernie Moreno于周二致信财政部长Scott Bessent，称企业替代性最低税与新会计标准将“对未变现收益产生不公平税收”，这“可能最终会抑制美国投资”。两位议员表示：“如果不就数字资产的未变现收益提供清晰解释，企业可能不得不出售资产来缴税，这会使其不愿持有大量数字资产。”他们敦促财政部“迅速行动”，以“防止一项有害且非本意的税收政策生效”，避免“破坏公平、扭曲市场并惩罚采用创新金融策略的美国公司”。